联通与网通合并后总规模4391.67亿港元电信1100亿收购联通CDMA业务———
换股？收购？昨天下午，电信重组最艰难的部分终于拉开序幕。
中国电信、中国联通和中国网通昨天正式公布了电信重组的相关交易细节：中国电信集团将以662亿元从中国联通集团购得CDMA网络资产，中国电信将以438亿元从中国联通购得CDMA业务和用户。这样，中国电信收购整个CDMA业务的资金达到1100亿人民币。
同时，中国联通将以每股中国网通股份换取1.508股中国联通股份的方式吸收合并中国网通。合并联通与网通交易额超4300亿港元
昨天下午，中国联通公司发布公告称，为了形成全业务经营能力、进入3G战略领域，中国联通与中国网通拟实施合并。
■与网通换股实施合并
据了解，合并具体操作方式为中国联通向每股中国网通股份支付1.508股中国联通股份，向每股中国网通美国托存股份支付3.016股中国联通美国托存股份。合并交易完成后，中国联通总股本将扩大为237.645亿股，按照中国联通停牌前18.48港元的股价测算，本次合并交易总规模约为4391.67亿港元。
■合并后公司不会裁员
昨天，中国联通董事长兼首席执行官常小兵在新闻发布会上表示，持有公司6.61%股权的SK电讯(SKTelecomCo.)支持合并。
常小兵还称，公司没有在合并后进行裁员的计划。中国网通董事长兼首席执行官左迅生称，持有中国网通7.22%股权的西班牙电信公司TelefonicaS.A.(TEF)也支持双方合并。
■新联通将分成三大板块
据悉，合并之后，新联通分成三大板块，一块为网通，占总公司股权的29.49%；另一块为联通，占40.92%股权，其中A股又占该部分股权的82.10%；第三部分是公众持股，占29.59%。收购电信1100亿收购联通CDMA业务
昨天下午，中国联通同时宣布，为进一步调整业务模式，集中优势资源，中国联通及其全资拥有的中国运营公司已于2008年6月2日和中国电信订立《关于CDMA业务转让的框架协议》，拟向中国电信出售CDMA业务，总对价为438亿元。同时，联通集团、联通新时空已于2008年6月2日与电信集团订立《关于CDMA网络转让的框架协议》，拟向电信集团出售CDMA网络资产，总对价为662亿元。这样，中国电信将总体出资1100亿收购中国联通的CDMA业务。
■CDMA易主有利于向3G过渡
中国联通人士昨天告诉记者，向中国电信出售CDMA业务，有利于集中优势资源实现GSM技术向3G技术的稳步过渡，有利于公司及早建立基于3代技术的领先优势。
■预计国资委出资补贴电信
国金证券分析师陈运红表示，预计国资委会出资300亿至500亿元左右补贴中国电信。另外，中国电信具有发展移动业务的多方面动力，因为之前中国电信一直希望发展移动业务，即使是小灵通业务，中国电信也迅速发展到了一亿用户。另外，其投资能力、资金实力、业务负债情况、大客户关系等多方面综合能力均优于中国联通，因此预计C网业务会获得更好的发展。观点重组后形成
三大集团全业务竞争
■第四季度联通网通完成重组
据悉，在昨天香港举行的发布会上，中国联通董事长兼首席执行官常小兵透露了重组的时间表，他说，5月23日，联通与网通停牌；6月3日，复牌；大约到9月，召开股东大会；到2008年第四季度，整个重组完成。这应该也是整个中国电信重组的时间表。
中国联通表示，中国联通与中国网通的合并，符合移动和固网业务融合的发展趋势，预计将有利于公司确立明确清晰的战略目标和定位，有利于双方整合资源和优势，发挥规模效应。
■弱弱联合尚未有成功先例
不过，一些专家对此并购持观望态度。昨天，国金证券分析师陈运红表示，历史上还没有电信运营商弱弱联合而成功的案例。但是合并后新联通如果能够顺利度过两个企业间的文化整合期以及管理层和业务融合，通过捆绑拓展手机用户业务，联通固网业务还是可以和中国电信的业务进行一些竞争，也可以盘活一部分使用效率。“不过网通的小股东还会行使他们的投票权，他们未必对此次合并满意。”
■电信收购C网或引发资费下调
电信重组拉开帷幕，朝着三大全业务运营商的方向行进。将来电信行业的竞争格局究竟如何？昨天，电信专家李进良表示，由于中国电信收购C网后可以减缓流失，并进一步保留用户，竞争格局的不平衡将可以缓解。同时，新联通也必须采取措施才能把新并入的网通用户保留，这对于未来的竞争是个好事。此外，中国移动也一改此前对TD网络的态度，因此通信领域未来会面临新竞争。3G上马后，会产生新业务如可视通话等，这样可以促使中国移动将它的用户转移到3G上面。
李进良表示，“收购C网后，电信如果想要保留用户，肯定要在价格上实行优惠措施，从这个角度而言，电信收购C网对老百姓是有好处的，会引发手机资费的下调。”李进良表示，通信领域有个定律，即网络价值和用户数的平方成正比。
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