《IT时代周刊》记者/李萧然(发自北京)

作为第一家登陆美国纳斯达克的视频网站，酷6传媒的低迷业绩不但让外界对视频网站的赢利能力产生怀疑，也对另外两家准备上市的视频网站优酷和土豆的前景充满疑惑

酷6传媒接连两个季度的亏损财报，对于积极谋求上市的视频网站优酷和土豆网来说，无异于遭遇当头棒喝。

作为第一家登陆美国纳斯达克的视频网站，酷6传媒近期公布的财务数据令人大感意外：第一财季净亏损1040万美元，第二季度又净亏损1180万美元。窥一斑可以观全貌，连续两个亏损的财报，让外界第一次开始对风头正盛的视频网站前景深思：表面繁荣的视频网站为何看不到赢利的曙光？

由于酷6传媒上市后的低迷业绩，这对中国另外两家正积极谋求上市的视频网站优酷和土豆来说，是一个巨大的打击。它们该怎样面对挑剔的资本市场？如果不能正视这一问题，上市对于它们来说，也许将是水中月，镜中花。

假繁荣

视频网站经过5年时间的高速发展，在迅速赢得了网民欢心的同时，也让各路VC心跳加速，将钱纷纷扔进这个无底洞中。

虽然迟迟看不到赢利前景，但视频网站在VC的慷慨帮助下，却得以迅速发展，使得中国网络视频行业的竞争日趋激烈。而在VC的扶持下，优酷、土豆、酷6等视频网站迅速壮大，成为行业的主角。

《IT时代周刊》在调查中发现，视频网站在中国落地后，最多的时候如雨后春笋般发展到300多家，营造出一片视频网站的繁荣景象。但随着竞争的加剧和饱受赢利困扰，如今这一数字已经缩小到20余家。

6间房是国内成立最早的视频网站之一。成立之初，网站虽然得到爆炸式发展，但后来随着金融危机的爆发，6间房只得裁员过冬，员工总数从200人降到60人，撤下了占流量90%的影视剧，降低成本。

回忆这段历史，6间房CEO刘岩(微博)告诉记者，当时公司穷得连员工工资都发不出了。为了支持公司发展，他甚至将丈母娘的私房钱都借来了。现在，6间房的员工总数又回到了160人，很多老员工又回来了。

6间房是幸运的，它又活过来了，但还有很多视频网站并未坚持到最后，在上市之前倒塌。为了活下来，一些视频网站隐瞒自己的收入，转而将风险嫁接到风投身上，依靠融资度日。现在，这一内幕已被业界熟悉。

借壳华友世纪在纳斯达克上市的酷6网，今年第一季度财报显示，公司净亏损1040万美元，而其中来自酷6网的亏损为710万美元。8月30日，上市名称更改为酷6传媒再次公布财报，亏损依然继续，达到1180万美元。

雅虎中国前总裁、知名互联网评论人士谢文认为，酷6的困境所折射出的是整个视频网站行业面临的共同问题，虽然目前视频网站的广告收入正在驶入增长快车道，但仍然需要大量资金购买版权内容、自制内容以及宽带上的巨额投入，以应对越来越激烈的竞争。在他看来，要想成为行业老大，就必须获得更多的资本支持。毕竟，在视频网站中，只能有一个冠军，即便如美股纳斯达克，也容不下酷6、土豆、优酷等多家同类中国企业。

对于视频网站的现状，酷6传媒CEO李善友 (微博)有着更为深切的体会。他告诉本刊记者，目前视频网站基本上处于亏损状态。“视频行业发展时间不长，还处于投入期。”李善友说，“视频网站目前面临着要短期赢利还是要长期发展的抉择。短期赢利虽然可以迎合华尔街的要求，但更重要的目标是发展，包括用户量和客户量的发展，如何在两者中取得平衡很关键。”

相对于其他视频网站来说，酷6则幸运得多。因为，大股东陈天桥给了酷6足够的耐心。

优酷土豆的噩梦

优酷虽然声称是国内视频网站的老大，土豆网也位列视频网站三强，但由于迟迟无法赢利，在上市之路上反而被酷6、乐视反超。

对急于上市的这两家网站来说，这显然是个不小的打击，但优酷网CEO古永锵 (微博)和土豆网CEO王微(微博)没想到的是，更大的打击还在后头。由于酷6网上市后，在财务上的表现不如人意，这对于他们来说，要想获得资本市场的认可，将面临更大的困难。

自酷6网、乐视网今年成功上市后，业内关于土豆网、优酷网的上市传闻一直不断。据了解，优酷已经正式启动纳斯达克上市计划，但申报材料尚未提交，预计11月底前正式提交上市申请。而土豆网在8月底对外宣布，已经完成了金额为5000万美元的第五轮融资。

据了解，从2005年4月15日土豆网正式上线到目前为止，融资总金额升至1.35亿美金。而去年底优酷宣布完成4000万美元第五轮融资，其融资金额已经达到1.1亿美元。

事实上，优酷和土豆网急于上市更多的来自于资本的压力。业内人士表示，土豆、优酷等视频网站经过几轮融资获得了过亿美元的投资。在这种情况下，它们的风险投资方会有比较强烈的上市意愿，而这直接导致了公司的上市冲动。

对于这点，土豆网CEO王微也承认：“在一般情况下，大部分公司在接受四到五轮投资之后都会被要求上市。而土豆已经接受了五笔投资，因此，最后这笔5000万美元的投资可以被视为土豆网在上市前的最后一笔融资。”

“他们已经进行了很多轮融资，但视频行业是个烧钱的无底洞，要想发展就需要更多投入。”北极光董事总经理邓锋认为，“如果继续融资股份就会稀释，因此上市无疑是一种新的融资途径。”但从目前来看，优酷和土豆的上市梦想更像是一个自己给自己画的饼，看得见但吃不着。在邓锋看来，目前视频行业还没有成熟，并且视频行业价值链太长，导致参与利益分配的相关方过多，造成视频网站的运营风险比较高，此时上市显然是有些急躁的表现。

更主要的是，优酷和土豆如何向资本市场解释还没有解决赢利以及版权的问题？

其实，视频网站的赚钱方式很简单：买进影视版权，然后卖出广告。这种商业模式在盗版横行的初始阶段还可勉强赢利，但随着版权意识的苏醒，现在视频网站在版权上的支出已经远远高于自己的广告收入，这显然需要视频网站花更多的心思去“开源”，来获得资本市场的认可。不然，上市对于它们来说，更多的将是一个永远无法实现的梦想。

寻找新的赢利点

虽然视频网站整体亏损，互联网广告市场却呈现出增长的趋势。咨询公司尼尔森发布的调查数据显示，中国目前网络视频用户规模已达到2.65亿，其中有4000万是视频网站的铁杆粉丝，视频广告市场在2012年会达到108.9亿元。

如此规模庞大的互联网广告市场，视频网站却为何摘取不到果实？原因在于视频网站死守着电视剧，单纯卖广告。而不知道发掘新的赢利点。目前，电视剧的贴片广告占视频网站收入的一半以上，是绝对的收入主力，这也是各大视频网站为抢电视剧版权而大打出手的原因所在。

看着连续发出的两个难看的财报数据，李善友虽然得到了大股东陈天桥“切忌急功近利”的声援，但作为酷6传媒的CEO，他还是感觉到了压力。据了解，酷6 传媒目前正在进行一个新的尝试——对内容收费。李善友透露，酷6已经与索尼在收费视频服务上达成了合作，用户在线点播索尼的大片、热片需要付费。

内容收费一直是视频网站其中的一个发展方向，不过要想用户为视频节目埋单，首先要保证网站内容是独一无二的。在视频网站电视剧内容同质化的现状下，内容收费是一个需要极大勇气的尝试。

因此，在内容收费与卖广告之间，李善友更愿意选择后者。除了传统的在电视剧中插播广告外，酷6传媒还在自制新闻、综艺节目上发力，吸引广告主。目前，酷 6已与广东电视台珠江频道和广东卫视达成全频道战略推广合作的举动。据悉，双方将联合进行节目制作、落地推广及品牌互动。

除此之外，尚处于亏损状态的视频网站也可以学习一下6间房的经验。这家网站现在每月的赢利已经达到数百万元。它能够获得“重生”的原因在于，找到了一条新的赢利途径。

6间房CEO刘岩告诉记者，近两年来，他一直在关门苦练内功，没有接受过媒体的采访，但正是这段时间的思考，让他找到了自己的战略定位——游戏视频媒体加在线演艺平台。

据了解，6间房目前是网吧领域市场占有率最高的视频网站，原因是游戏行业没有强势的视频媒体，而6间房抓住了这个机会。虽然游戏视频的流量远不如影视，但因为目标客户群精准而受到广告客户的青睐。

而另一个增长点是6间房秀场。上线八个月后，它已经成为中国最大的草根演艺平台。在这个平台上，所有认为自己有演艺才能的网友都可以在上面秀才艺，观看的网友可以向自己喜欢的草根演员们献鲜花等虚拟礼物。这些是收费服务，6间房可从中获得一定比例的分成。目前，这部分收入已构成6间房收入的最重要部分。

靠自己的努力活得很滋润的6间房，对那些目前仍然需要靠融资才能生存的视频网站来说，无疑是一记响亮的耳光。“视频行业经过多年的发展后，现在仍然靠融资生存的企业是可耻的。”刘岩认为，“视频行业把融资英雄当行业英雄的风气是病态的。”

显然，这对以融资为荣的优酷和土豆网来说，实在是一件不光彩的事。