计世网20日消息 (陈楚) 尽管京东商城对外宣称今年的销售目标要达到100亿元，不过据京东商城内部人员透露，今年京东商城整个公司的亏损目标是20%，也就是说，今年一年要亏损 20个亿。考虑到京东商城手上现金流只有5亿元，如此巨大的亏损预算会否引发京东商城资金链断裂的风险？

尽管在上一轮融资中，京东商城共获得1.5亿美元风险投资，但这次融资对缓解京东商城的现金压力作用有限，有消息表示，其中很大一部分是老股东套现，其实真正给到京东商城公司的运营资金只有6000万美元左右。

此外，尽管京东商城当前销售额增长迅速，但是主要的销售额还是来自3C产品和家电产品，其中电脑和手机的毛利率只有3%(这一毛利水平与国美和苏宁接近，后者的电脑和手机毛利也只有3%左右)，大家电的毛利只有7%左右。而百货增长非常有限，只占整个销售额的10% 之内。

与毛利率相比，更严重的问题是运营成本。由于急于扩张规模，京东商城当前整个运营成本居高不下，现在京东的员工总数已经扩张到3000人，每年支付的人力成本在3亿元左右；同时，因为在全国大规模建立库房，物流成本亏损也很严重；此外，近年来京东商城也开始在央视等电视媒体频繁打广告，市场推广费用水涨船高，每年的市场费用接近2亿元。

在如此大的亏空下，京东商城应当如何算计自己的生意？分析人士建议，首先，京东应当学习国美、苏宁，占用上游供应链的资金来完成扩张，建立庞大的3C家电零售帝国。但是在这个方面也遇到了强大的挑战，因为京东只占3C家电市场的很少份额，很难驾驭供应商；而且对于庞大的国美苏宁来说，全面向京东反击只是时间问题，而且现在的3C家电商场也不愿意再出现一个国美、苏宁，所以对新的进入者的游戏规则也在调整。如果京东资金链断裂，他们随时可以停止供货。当然，京东也可以效仿国美靠进军房地产赚钱额外的利润来弥补商城的亏空，但对于京东来说，眼下已经没有这样的机会了。

据悉，京东商城眼下正在极力向其他能占用上游供应链资金的品类扩展，比图图书(图书领域卖完后1年给上游付款也是正常的)，所以请了亚马逊卓越前图书副总裁石涛加盟，准备开展图书业务。但鉴于京东商城的品牌更多的来自3C数码品类，其向图书等品类的拓展成效如何，还要观察。

有分析称，京东现在的行为更像是一场豪赌，其目的则是希望在资本市场能迅速脱手，所以京东内部已经成立了融资突击小组，想利用这个势头来进行下一轮大规模的融资，以此弥补现在的巨亏缺口。有传闻称，京东一直以来的理想是将销售额增长到上百亿后卖给美国的亚马逊，但是亚马逊在2004年通过收购卓越进入中国市场后，增长一直缓慢，所以亚马逊也改变了进入中国市场的方法，自收购卓越后一直没有再考虑收购形式。不过，亚马逊为了销售的增长，已经有意在中国豪赌3C领域，据消息人士透露，卓越亚马逊今年做的亏损计划是30%，目的是通过3C领域来拉动整个公司销售的高速增长，或许对于财大气粗的亚马逊来说，通过亏损来成为中国电商巨头的代价更低，但据此断言其会收购一个同样亏损的京东商城，则失之武断。

面对居高不下的运营成本和增长乏力的毛利率，京东商城将何去何从？她会不会像当年的PPG那样，在豪赌一把之后后分崩离析？甚至将供应商也捆绑到豪赌的战车上？现在断言还为时尚早。